1.什么是股票期權(quán)激勵？ 股票期權(quán)激勵是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。激勵對象有權(quán)行使這種權(quán)利，也可以放棄這種權(quán)利，但不得用于轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者償還債務。在股票價格上升的情況下，激勵對象可以通過行權(quán)獲得潛在收益，當然如果在行權(quán)期，股票市場價格低于行權(quán)價，則激勵對象有權(quán)放棄該權(quán)利，不予行權(quán)。股票期權(quán)的最終價值體現(xiàn)在行權(quán)時的差價上。 從世界范圍來看，股票期權(quán)模式是一種最為經(jīng)典、使用最廣泛的經(jīng)理人股權(quán)激勵模式。股票期權(quán)是金融衍生產(chǎn)品期權(quán)在經(jīng)理人激勵制度中的應用，產(chǎn)生于美國，最初只是一種對付高稅率的變通手段，但實踐證明激勵效果明顯大于避稅效果。
股票期權(quán)在我國用得并不是很多，主要有兩個原因：第一，股票期權(quán)在上市公司中使用是最方便的，但對于大多數(shù)非上市公司來說，股票期權(quán)并不是最理想的模式，而我國的非上市公司較多；第二，即使對于上市公司來說，因我國資本市場有效性較差，股價波動太隨意，使用股票期權(quán)也有較大風險。 股票期權(quán)是一種看漲期權(quán)，如圖1-1所示，經(jīng)營者獲得行權(quán)權(quán)的日期為行權(quán)權(quán)的授予日，行權(quán)權(quán)授予日和股票期權(quán)到期日之間為行權(quán)期；在行權(quán)權(quán)被授予后，經(jīng)營者可行使期權(quán)購買股票。一般情況下，股票期權(quán)是無償授予的。也有些公司在授予股票期權(quán)時，為了增加對經(jīng)理人的約束力，要求經(jīng)理人支付一定的費用，就是期權(quán)費。
2.股票期權(quán)激勵優(yōu)缺點 （1）股票期權(quán)激勵的優(yōu)點 股票期權(quán)只是一種權(quán)利而非義務，持有者在股票價格低于行權(quán)價的時候可以放棄權(quán)利，因此對持有者沒有風險。 股票期權(quán)需要在達到一定時間或條件的時候?qū)崿F(xiàn)，激勵對象為促使條件達成，或為使股票升值而獲得價差收入，必然會盡力提高公司業(yè)績，具有長期激勵效果。 股票期權(quán)持有人得到的是企業(yè)新增價值，不侵蝕公司原有資本存量。且持有人在行權(quán)時，可以增加公司的現(xiàn)金流量。 股票期權(quán)根據(jù)二級市場股價波動實現(xiàn)收益，激勵力度較大，且股票期權(quán)受證券市場監(jiān)督，具有相對公平性。
（2）股票期權(quán)激勵的缺點 行權(quán)有時間、數(shù)量限制。 激勵對象行權(quán)需支出現(xiàn)金。 存在激勵對象為自身利益，采用不法手段抬高股價的風險。 高度依賴于股票市場的有效性。我國股票市場有效性較差，易受市場投機因素、政府宏觀政策等突發(fā)事件的影響，經(jīng)營者可能因不可控因素受到獎勵或懲罰，這顯然與激勵的初衷相悖。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于什么是股票期權(quán)激勵的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
