一、上市公司估值方法 1、相對估值方法 相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標(biāo)有市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等，它們的計算公式分別如下： 市盈率=每股價格/每股收益 市凈率=每股價格/每股凈資產(chǎn) EV/EBITDA=企業(yè)價值/息稅、折舊、攤銷前利潤 (其中：企業(yè)價值為公司股票總市值與有息債務(wù)價值之和減去現(xiàn)金及短期投資) 運用相對估值方法所得出的倍數(shù)，用于比較不同行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)部公司之間的相對估值水平;不同行業(yè)公司的指標(biāo)值并不能做直接比較，不具有可比性且其差異可能會很大。 2.絕對估值方法 股利折現(xiàn)模型和自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型采用了收入的資本化定價方法，通過預(yù)測公司未來的股利或者未來的自由現(xiàn)金流，然后將其折現(xiàn)得到公司股票的內(nèi)在價值。
二.非上市公司估值方法 1.市場法之可比公司法 首先要挑選與非上市公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價值，比如P/E(市盈率，價格/利潤)、P/S法(價格/銷售額)。 在國內(nèi)的風(fēng)險投資(VC)市場，P/E法是比較常見的估值方法。通常我們所說的上市公司市盈率有兩種： 歷史市盈率(Trailing P/E)-即當(dāng)前市值/公司上一個財務(wù)年度的利潤(或前12個月的利潤)。 預(yù)測市盈率(Forward P/E)-即當(dāng)前市值/公司當(dāng)前財務(wù)年度的利潤(或未來12個月的利潤)。 投資人是投資一個公司的未來,他們用P/E法估值就是： 公司價值=預(yù)測市盈率×公司未來12個月利潤 公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務(wù)預(yù)測進(jìn)行估算，那么估值的最大問題在于如何確定預(yù)測市盈率了。
2.市場法之可比交易法 挑選與初創(chuàng)公司同行業(yè)、在估值前一段合適時期被投資、并購的公司，基于中小企業(yè)融資或并購交易的定價依據(jù)作為參考，從中獲取有用的財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)，求出一些相應(yīng)的中小企業(yè)融資價格乘數(shù)，據(jù)此評估目標(biāo)公司。
3.收益法之現(xiàn)金流折現(xiàn) 這是一種較為成熟的估值方法，通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對公司未來自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，公司價值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。 4.資產(chǎn)法 資產(chǎn)法是假設(shè)一個謹(jǐn)慎的投資者不會支付超過與目標(biāo)公司同樣效用的資產(chǎn)的收購成本。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于公司估值方法有哪些的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
