一、項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別是什么？ 1、貸款對(duì)象不同。項(xiàng)目融資的融資對(duì)象是項(xiàng)目公司，貸款人是根據(jù)項(xiàng)目公司的資產(chǎn)狀況以及該項(xiàng)目完工投產(chǎn)后所創(chuàng)造出來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益作為發(fā)放貸款的考慮原則的。在傳統(tǒng)的公司融資中，貸款人融資的對(duì)象是項(xiàng)目發(fā)起人，貸款人在決定是否對(duì)該公司投資或者為該公司提供貸款時(shí)主要依據(jù)的是該公司現(xiàn)在的信譽(yù)和資產(chǎn)狀況以及有關(guān)單位提供的擔(dān)保。 2、籌資渠道不同。在項(xiàng)目融資中，工程項(xiàng)目所需要的建設(shè)資金具有規(guī)摸大、期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，因而需要多元化的資金籌集渠道，如項(xiàng)目貸款、項(xiàng)目債券、外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款等。傳統(tǒng)公司融資中，工程項(xiàng)目一般規(guī)摸少、期限短，所以一般是較為單一的籌資渠道。
3、追索性質(zhì)不同。項(xiàng)目融資的突出特點(diǎn)是融資的有限追索權(quán)或者無(wú)追索權(quán)。貸款人不能追索到除項(xiàng)目資產(chǎn)以及相關(guān)擔(dān)保資產(chǎn)以外的項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)。在傳統(tǒng)的公司融資中，銀行提供的是有完全追索權(quán)的資金。一旦借款人無(wú)法償還銀行貸款，銀行將行使對(duì)其借款人的資產(chǎn)處置權(quán)以彌補(bǔ)其貸款本息的損失。 4、還款來(lái)源不同。項(xiàng)目融資的資金償還以項(xiàng)目投產(chǎn)后的收益以及項(xiàng)目本身的資產(chǎn)作為還款來(lái)源。在傳統(tǒng)的公司融資中，作為資金償還來(lái)源的是項(xiàng)目發(fā)起人的所有資產(chǎn)及其收益。 5、擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同。項(xiàng)目融資一般需要結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系，它要求與工程項(xiàng)目有利害關(guān)系的眾多單位對(duì)債務(wù)資金可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擔(dān)保。在傳統(tǒng)的公司融資中，擔(dān)保結(jié)構(gòu)一般比較單一，如抵押、質(zhì)押或者保證貸款等。
二、項(xiàng)目融資的流程是怎樣的？ 1、投資決策階段 對(duì)于任何一個(gè)投資項(xiàng)目，在決策者下決心之前，都需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)周密的投資決策的分析，這些分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷、工業(yè)部門的發(fā)展以及項(xiàng)目在工業(yè)部門中 的競(jìng)爭(zhēng)性分析、項(xiàng)目的可行性研究等內(nèi)容。一旦作出投資決策，接下來(lái)的一個(gè)重要工作是確定項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)，項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)與將要選擇的融資結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源有 著密切的關(guān)系。同時(shí)，在很多情況下項(xiàng)目投資決策也是與項(xiàng)目能否融資以及如何融資緊密聯(lián)系在一起的。投資者在決定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)時(shí)需要考慮的因素很多，其中主 要包括：項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品分配形式、決策程序、債務(wù)責(zé)任、現(xiàn)金流量控制、稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會(huì)計(jì)處理等方面的內(nèi)容。 2、融資決策階段 在這個(gè)階段，項(xiàng)目投資者將決定采用何種融資方式為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)籌集資金。是否采用項(xiàng)目融資，取決于投資者對(duì)債務(wù)責(zé)任分擔(dān)、貸款資金數(shù)量，時(shí)間、融資費(fèi)用以及債 務(wù)會(huì)計(jì)處理等方面的要求。如果決定選擇采用項(xiàng)目融資作為籌資手段，投資者就需要選擇和任命融資顧問(wèn)，開(kāi)始研究和設(shè)計(jì)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。
3、融資結(jié)構(gòu)分析階段 設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要步驟是完成對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析和評(píng)估。項(xiàng)目融資的信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是由項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度以及與之有關(guān)的各個(gè)利益主體與項(xiàng)目的契約 關(guān)系和信用保證多構(gòu)成的。能否采用以及如何設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)之一就是要求項(xiàng)目融資顧問(wèn)和項(xiàng)目投資者一起對(duì)于項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面分析和判 斷，確定項(xiàng)目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)出切實(shí)可行的融資方案。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以及相應(yīng)的資金結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和選擇必須全面反映投資者的融資戰(zhàn)略要求和考慮。 4、融資談判階段 在初步確定了項(xiàng)目融資方案以后，融資顧問(wèn)將有選擇地向商業(yè)銀行或其他投資機(jī)構(gòu)發(fā)出參與項(xiàng)目融資的建議書、組織貸款銀團(tuán)、策劃債券發(fā)行、著手起草有關(guān)文件。 與銀行的談判中會(huì)經(jīng)過(guò)很多次的反復(fù)，這些反復(fù)可能是對(duì)相關(guān)法律文件進(jìn)行修改，也可能涉及到融資結(jié)構(gòu)或資金來(lái)源的調(diào)整，甚至可能是對(duì)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的 法律文件作出修改，來(lái)滿足債權(quán)人的要求。在談判過(guò)程中，強(qiáng)有力的顧問(wèn)可以幫助加強(qiáng)投資者談判地位，保護(hù)其利益，并能夠靈活地、及時(shí)地找出方法解決問(wèn)題，打 破談判僵局，因此，在談判階段，融資顧問(wèn)地作用是非常重要的。 5、執(zhí)行階段 在正式簽署項(xiàng)目融資的法律文件之后，融資的組織安排 工作就結(jié)束了，項(xiàng)目融資進(jìn)入執(zhí)行階段。在這期間，貸款人通過(guò)融資顧問(wèn)經(jīng)常性地對(duì)項(xiàng)目地進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)督，根據(jù)融資文件地規(guī)定，參與部分項(xiàng)目地決策、管理和 控制項(xiàng)目地貸款資金投入和部分現(xiàn)金流量。貸款人的參與可以按項(xiàng)目的進(jìn)展劃分為三個(gè)階段：項(xiàng)目建設(shè)期、試生產(chǎn)期和正常運(yùn)行期。 綜上所述，項(xiàng)目融資雖然也是一種融資方式，但是和傳統(tǒng)的公司融資相比，還是有很多不同的。項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別體現(xiàn)在融資對(duì)象不同、擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同、追索性質(zhì)不同及資金來(lái)源不同等。通常情況下，項(xiàng)目融資的適用范圍是大型基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)項(xiàng)目和資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。它們都有建設(shè)周期長(zhǎng)、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)。 以上是玖邀開(kāi)業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別是什么的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
