市盈率是什么意思 本益比（Price to Earnings ratio）也稱“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）” 市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(Historical P/E)，若是按市場對今年及明年EPS的預估值計算，則稱為未來市盈率或預估市盈率(prospective/forward/forecast P/E)。計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般采用市場平均預估(consensus estimates)，即追蹤公司業(yè)績的機構(gòu)收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。 市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利率將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈余將快速成長，以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。 何謂合理的市盈率沒有一定的準則，但以個股來說，同業(yè)的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價值。 市盈率是很具參考價值的股市指標，容易理解且數(shù)據(jù)容易獲得，但也有不少缺點。比如，作為分母的每股盈余，是按當下通行的會計準則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調(diào)整，因此理論上兩家現(xiàn)金流量一樣的公司，所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數(shù)字忠實反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力。因此，分析師往往自行對公司正式公式的凈利加以調(diào)整，比如以未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)取代凈利來計算每股盈余。
另外，作為市盈率的分子，公司的市值亦無法反映公司的負債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務，而B公司沒有債務，那么，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“企業(yè)價值(EV)”--市值加上債務減去現(xiàn)金--取代市值來計算市盈率。理論上，企業(yè)價值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點。 文中，股東應占溢利(attributable profit)與凈利(net profit/earnings)兩詞交替使用，準確點應全部講股東應占溢利。凈利扣掉少數(shù)股東(minority interest)應占利潤及優(yōu)先股股東(preference shareholders)的股息，即得出(普通股)股東應占溢利。少數(shù)股東是指在集團子公司中持有少數(shù)股權(quán)的投資者。 市盈率的計算方式 市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利 上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。 每股盈利一般根據(jù)過去四個季度的盈利計算（現(xiàn)行市盈率），但有時也根據(jù)未來四個季度的盈利預測計算（預測市盈率）。第三個方法是將上兩個季度的實際盈利加上未來兩個季度的預測盈利，根據(jù)這個總和計算市盈率。 投資人對每一塊錢的稅后盈余愿意出多少錢來購買。就公司的觀點而言，此一比率表示公司對股東權(quán)益市價的權(quán)利能力。 在投資分析時，市盈率和每股盈余都相當重要，由于市盈率乘以每股盈余可以得到股票價格，于是常利用這一個關(guān)系求得股票應有的價格，股票價格經(jīng)常反映出投資人對公司未來預期的盈余。通常市盈率數(shù)值愈低愈具有投資價值，至于數(shù)值應該多少適合買進，并沒有一定的理論，一般較有經(jīng)驗的投資人在10~15之間買賣。但是在實際進行投資時，仍須考慮其他影響股價和盈余的客觀因素。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于市盈率是什么意思的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
