什么是股權戰(zhàn)略 股權即所有權，是支配企業(yè)的關鍵。因此股權戰(zhàn)略的核心是選擇股權參與度，即國際化經(jīng)營企業(yè)在對外直接投資企業(yè)中擁有的股權比例，比例越高，對所投資的公司的控制力越強。 股權戰(zhàn)略的問題起源 從國際化經(jīng)營企業(yè)角度出發(fā)，當然要求對外直接投資采取獨資的形式，牢固控制所投資的公司，維持企業(yè)在技術壟斷、經(jīng)營訣竅、產(chǎn)品質量和商品信譽等方面的優(yōu)勢，確保對外投資收益最大化。但是依對象國的立場，則希望既要引進外資，又要保護民族經(jīng)濟，特別要避免國外企業(yè)控制本國的經(jīng)濟命脈，因此通過種種手段竭力將國際企業(yè)的經(jīng)營納入本國經(jīng)濟發(fā)展軌道，并加強控制。如經(jīng)濟手段方面，對不同股權結構的合資企業(yè)規(guī)定不同的雇工政策、外匯管制及稅收待遇，誘使國外企業(yè)與本國合資；法律手段方面，則規(guī)定合資企業(yè)中本國投資至少擁有的股份比例，迫使國外企業(yè)出售部分股權。 面對特別是發(fā)展中國家要求本土投資者參股的呼聲日益高漲的局面，國際化經(jīng)營企業(yè)不得不認真考慮自己的股權戰(zhàn)略：一方面確保對所投資的公司的控制權，另一方面也滿足對象國的要求，規(guī)避有關政策的限制，盡可能獲得政策優(yōu)惠，并樹立在對象國的良好形象。
影響股權戰(zhàn)略選擇的因素 （1）國際企業(yè)自身狀況。一是國際企業(yè)的戰(zhàn)略目標。如果在對象國的投資項目在國際企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中占有重要地位，對企業(yè)未來有舉足輕重的影響，則傾向于獨資方式；如為了進入對象國市場，擴展市場份額或者只是建立一個生產(chǎn)基地，可采取合資方式，以爭取對象國的支持。二是國際企業(yè)擁有的競爭優(yōu)勢和國際營銷經(jīng)驗。如果具有明顯優(yōu)勢并且能夠保護這些優(yōu)勢，國際營銷經(jīng)驗豐富，則應采取獨資方式或集中控制。反之則合資為好。三是企業(yè)對外投資傳統(tǒng)與領導人的偏好。 （2）對象國的投資環(huán)境。一是法律因素，如果對象國對外商獨資有嚴格的限制或差別待遇，則可合資。二是有無合適的合作伙伴，其擁有的生產(chǎn)要素資源是否與本企業(yè)有較強的互補性，有則合資。 （3）成本與收益分析。即考慮不同股權結構下邊際收益與邊際成本的差額，以決策利潤最大化時對投資企業(yè)的股權參與度及是否獨資的問題。
股權戰(zhàn)略之獨資與合資 獨資與合資的優(yōu)缺點是互逆的，即合資的優(yōu)越性是獨資的不足方面，反之也是。下面以合資為例分析其利弊。 （1）政治風險、差別待遇與國際企業(yè)戰(zhàn)略利益。合資企業(yè)常被對象國政府及社會視作當?shù)仄髽I(yè)看待，心理和感情上容易被接受和認同，并能夠取得理解、合作和較多優(yōu)惠，從而有效降低了進入壁壘和國有化風險。但合資雙方往往存在利益沖突，特別是國際企業(yè)較注重合資公司的經(jīng)營活動符合它的戰(zhàn)略利益要求，沖突影響了合資公司的業(yè)務開展。而獨資企業(yè)則正好相反。 （2）市場適應度與優(yōu)勢互補。合資可以充分借助于當?shù)睾腺Y方對本國自然條件、社會文化、市場狀況等情況的了解，正確制定經(jīng)營決策，較好地適應對象國的市場要求，同時國際化經(jīng)營企業(yè)一般擁有相對于對象國企業(yè)的競爭優(yōu)勢，如資金、技術、管理、品牌、經(jīng)營等，從而能實現(xiàn)優(yōu)勢互補。但是過分合資，可能使國際化經(jīng)營企業(yè)屈服于經(jīng)營風格的“當?shù)鼗眽毫�，削弱國際化經(jīng)營企業(yè)的競爭優(yōu)勢；另外，合資各方如何評估投入的資產(chǎn)，特別是無形資產(chǎn)，是一個棘手的難題；而國際化經(jīng)營企業(yè)在合資公司中進行轉移定價也會受到當?shù)睾腺Y方的阻撓。
（3）投資壓力與企業(yè)管理沖突。合資分解了國際化經(jīng)營企業(yè)的資金負擔，但是合資各方在管理思想、方法、作風等方面的不同，常引起各方在企業(yè)管理上的矛盾，降低了經(jīng)營效率，甚至影響到合資經(jīng)營的成敗。種種矛盾使合資企業(yè)成為世界上最難管理的一種企業(yè)組織形式。 （4）經(jīng)營風險與商業(yè)秘密。合資降低了各方的經(jīng)營風險，但也易使合作方憑借股權和參與管理獲悉國際化經(jīng)營企業(yè)的技術、管理和商業(yè)秘密，如果泄漏，將給國際化經(jīng)營企業(yè)帶來巨大損失。事實上，一旦解除合資關系，當?shù)睾腺Y方有可能成為國際化經(jīng)營企業(yè)開拓當?shù)厥袌龅膹妱艑κ帧?nbsp; 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關于什么是股權戰(zhàn)略的內容，希望對您有所幫助。 |
