企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的原因說明 影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的原因很多，而其中的主要原因是企業(yè)的債務(wù)高而導(dǎo)致的，而其中企業(yè)所處的行業(yè)、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、企業(yè)所處的經(jīng)營周期，以及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平等多個方面都可以對企業(yè)的負(fù)債水平產(chǎn)生影響，進而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于比較高的水平。 我們知道，資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)過低過高都會對企業(yè)的資金和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率在60%是比較合理的指標(biāo)，但不同的行業(yè)、企業(yè)也會有不同。 資產(chǎn)負(fù)債率高的原因是負(fù)債增高而導(dǎo)致的，那么影響負(fù)債增加的主要因素：
一、企業(yè)所處行業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債率的影響 我們知道，重資產(chǎn)企業(yè)和輕資產(chǎn)企業(yè)對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的影響是完全不同的，一般情況下重資產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在80%左右，而輕資產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般在20%左右，甚至更低的比例。當(dāng)然，這是行業(yè)特點決定的，因為重資產(chǎn)企業(yè)的機器設(shè)備、房屋建筑物等固定資產(chǎn)的投入大，資金需求也很大，那么資產(chǎn)負(fù)債率也就會比較高。 二、企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模也會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高 企業(yè)為不斷提升其在市場的競爭能力，便不斷地進行研發(fā)、產(chǎn)品線，以及市場等方面的投入，在投入初期（70%的資金來自于借貸），或者說在投資還沒有回報時，即只有投入沒有產(chǎn)出，那么企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高是一定的，對于成長期的企業(yè)來講，必要的資金投入，會給企業(yè)的未來發(fā)展注入新的活力，因此，即便是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率有些偏高，也是值得的。 三、過度融資使得企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于較高的水平 應(yīng)該說，有的企業(yè)善用財務(wù)杠桿，喜歡用財務(wù)杠桿來撬動或拉動企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，進而提高企業(yè)的運行效率和效果，使企業(yè)得以快速發(fā)展。那么也可以說，這種狀態(tài)下企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高主要是股東或經(jīng)營者推動的。 過度融資的風(fēng)險是很大的，財務(wù)杠桿也是雙刃劍，善用財務(wù)杠桿也需要有度，高財務(wù)杠桿的運營模式，如果經(jīng)營和資金風(fēng)險控制得當(dāng)，這種經(jīng)營戰(zhàn)略的企業(yè)其發(fā)展速度是比較快的，且支點把握得比較好，也就是財務(wù)杠桿效應(yīng)明顯。 當(dāng)然，這種高財務(wù)杠桿企業(yè)的運營和資金風(fēng)險也是很大的，如果市場環(huán)境出現(xiàn)比較大的變化，且企業(yè)又沒有足夠的儲備資金時，會導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險。 四、企業(yè)持續(xù)虧損對資產(chǎn)負(fù)債率的影響 我們知道，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果和所有者權(quán)益也會對資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生影響，在負(fù)債總額不變的前提下，其所有者權(quán)益金額越小，則資產(chǎn)負(fù)債率越高；而企業(yè)自有資金不足，需要不斷地通過借貸的方式來補充企業(yè)的流動資金的狀況下，同樣會導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的升高。如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營虧損，且所有者權(quán)益為負(fù)時，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會持續(xù)走高，甚至?xí)哌_100%以上，出現(xiàn)資不抵賬的情況。 總之，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的原因，主要是企業(yè)高負(fù)債形成的。資產(chǎn)負(fù)債率過高則企業(yè)的資金風(fēng)險會很大，但也不要單純看資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的高低，還要根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營周期、企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略等進行系統(tǒng)的分析。 |
