杠桿收購(gòu)是什么意思 杠桿收購(gòu)（Leveraged Buy-out，LBO）是指公司或個(gè)體利用收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購(gòu)另一家公司的策略。 交易過(guò)程中，收購(gòu)方的現(xiàn)金開(kāi)支降低到最小程度。 換句話說(shuō)，杠桿收購(gòu)是一種獲取或控制其他公司的方法。 杠桿收購(gòu)的突出特點(diǎn)是，收購(gòu)方為了進(jìn)行收購(gòu)，大規(guī)模融資借貸去支付（大部分的）交易費(fèi)用。 通常為總購(gòu)價(jià)的70%或全部。同時(shí)，收購(gòu)方以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來(lái)收益作為借貸抵押。 借貸利息將通過(guò)被收購(gòu)公司的未來(lái)現(xiàn)金流來(lái)支付。
杠桿收購(gòu)的主體一般是專業(yè)的金融投資公司，投資公司收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的目的是以合適的價(jià)錢買下公司，通過(guò)經(jīng)營(yíng)使公司增值，并通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來(lái)自銀行抵押借款、機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券（高利率高風(fēng)險(xiǎn)債券），由被收購(gòu)公司的資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流量及收益作擔(dān)保并用來(lái)還本付息。如果收購(gòu)成功并取得預(yù)期效益，貸款者不能分享公司資產(chǎn)升值所帶來(lái)的收益（除非有債轉(zhuǎn)股協(xié)議）。在操作過(guò)程中可能要先安排過(guò)橋貸款（bridge loan）作為短期融資，然后通過(guò)舉債完成收購(gòu)。 杠桿收購(gòu)在國(guó)外往往是由被收購(gòu)企業(yè)發(fā)行大量的垃圾債券，成立一個(gè)股權(quán)高度集中、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)高杠桿性的新公司。在中國(guó)由于垃圾債券尚未興起，收購(gòu)者大都是用被收購(gòu)公司的股權(quán)作質(zhì)押向銀行借貸來(lái)完成收購(gòu)的。 以上是玖邀開(kāi)業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于杠桿收購(gòu)是什么意思的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
