股權(quán)融資是企業(yè)解決資金的一種有效手段，企業(yè)可以通過(guò)哪些手段進(jìn)行股權(quán)融資呢？縱觀市場(chǎng)的股權(quán)融資，其股權(quán)融資方式主要有：股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)增資擴(kuò)股、股權(quán)私募四種。 一、股權(quán)質(zhì)押 股權(quán)質(zhì)押又稱為股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人用自己的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。一般觀點(diǎn)認(rèn)為，以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物時(shí)，職權(quán)的效力并不等于擁有股東的全部權(quán)利，只是擁有其財(cái)產(chǎn)權(quán)利。換言之，就是股東出質(zhì)股權(quán)后，質(zhì)權(quán)人只能行使與財(cái)產(chǎn)權(quán)利相關(guān)的權(quán)利，如收益權(quán)，企業(yè)重大決策與選擇管理者等與財(cái)產(chǎn)權(quán)利無(wú)關(guān)的權(quán)利仍由出質(zhì)股東行使。如何具體理解股權(quán)質(zhì)押呢？我們可以通過(guò)案例了解一下。
如一家注冊(cè)資金1000萬(wàn)元、以生產(chǎn)制藥添加劑為主的高科技企業(yè)，為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要對(duì)外進(jìn)行融資。因沒(méi)有任何高附加值的實(shí)物做抵押，該企業(yè)就將第一大股東的90%股權(quán)作為質(zhì)押物抵押給創(chuàng)投公司，成功融資500萬(wàn)元人民幣。2016年9月，該制藥企業(yè)主要股東發(fā)生變故，需要轉(zhuǎn)換股東與法人代表。因此，該企業(yè)股權(quán)調(diào)整完畢后，需重新辦理股權(quán)質(zhì)押。 1、判斷標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)。 判斷股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的，需要從以下兩個(gè)方面進(jìn)行。 第一，當(dāng)股權(quán)出質(zhì)時(shí)，需確定出質(zhì)的權(quán)利。無(wú)論是財(cái)產(chǎn)權(quán)利還是全部權(quán)利，其都不能向?qū)嶓w物那樣轉(zhuǎn)移占有，只能通過(guò)轉(zhuǎn)移憑證或登記來(lái)進(jìn)行。 第二，出質(zhì)人無(wú)力清償債務(wù)時(shí)，需注意質(zhì)權(quán)執(zhí)行問(wèn)題�！稉�(dān)保法》第71條規(guī)定，債務(wù)履行期屆滿職權(quán)人未受清償?shù)�，可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價(jià)，也可以依法拍賣、變賣質(zhì)物。 2、質(zhì)權(quán)的擔(dān)保功能。 股權(quán)質(zhì)權(quán)作為一種擔(dān)保物權(quán)是為擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)設(shè)立的，股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保力的大小直接決定了債權(quán)的安全，關(guān)系質(zhì)權(quán)人的切身利益。因此，分析股權(quán)質(zhì)權(quán)擔(dān)保功能，對(duì)質(zhì)權(quán)人來(lái)說(shuō)，是非常重要的。 第一，對(duì)出質(zhì)權(quán)價(jià)值的分析。股權(quán)質(zhì)權(quán)的擔(dān)保功能是建立在股權(quán)價(jià)值上的，股權(quán)價(jià)值的大小直接決定了股權(quán)擔(dān)保功能的大小。股權(quán)價(jià)值的內(nèi)涵體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是紅利。二是分配企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)。 第二，對(duì)出質(zhì)股權(quán)價(jià)值交換的分析。股權(quán)的交換價(jià)值是股權(quán)價(jià)值的表現(xiàn)形式，也是股權(quán)在讓渡時(shí)期的價(jià)格反映。出質(zhì)股權(quán)的交換價(jià)值是衡量股權(quán)質(zhì)權(quán)擔(dān)保功能的直接依據(jù)，即債權(quán)的價(jià)格。 3、股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。 股權(quán)職權(quán)的實(shí)現(xiàn)是指股權(quán)質(zhì)權(quán)人對(duì)其債權(quán)的清償期已滿，需要進(jìn)行清償。處分出質(zhì)權(quán)可以讓債權(quán)得到優(yōu)先清償。股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式，即對(duì)質(zhì)物處分的方法。股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相同。
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓 股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)股東按照相關(guān)法律規(guī)定把手中的股份轉(zhuǎn)讓給他人，使他人成為企業(yè)股東的民事法律行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一種物權(quán)變動(dòng)行動(dòng)，轉(zhuǎn)讓后，股東基于股東地位而把對(duì)企業(yè)所發(fā)生的權(quán)利義務(wù)關(guān)系全部轉(zhuǎn)移于受讓人，受讓人因此成為企業(yè)的股東，獲得股東權(quán)。 如浙江寧波某液壓公司于2014年4月29日成立，有四位股東出資組建，其中A股東出資15萬(wàn)元，占出資額的30%，同時(shí)擔(dān)任企業(yè)法定達(dá)標(biāo)人，2015年4月，A股東將手中的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海的一家液壓有限公司，并約定轉(zhuǎn)讓價(jià)格為15萬(wàn)元，于2015年4月6日前支付完股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓是轉(zhuǎn)讓方與受讓方達(dá)成一致而發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)移，因此，股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)為契約行為，需要通過(guò)協(xié)議的形式加以表現(xiàn)。
三、增資擴(kuò)股 增資擴(kuò)股是權(quán)益性融資的一種形式，是指企業(yè)向社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資者或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而提高企業(yè)資本金。對(duì)于有限責(zé)任企業(yè)而言，其通常是指企業(yè)增加注冊(cè)資金，新增部分由新股東認(rèn)購(gòu)或新老股東一起認(rèn)購(gòu)。 常見(jiàn)的增資擴(kuò)股的形式主要有以下兩種。 形式一：邀請(qǐng)出資，改變?cè)谐鲑Y比例。例如，某企業(yè)原出資總額為2000萬(wàn)元，其中，A出資1000萬(wàn)元，占出資總額50%。B出資600萬(wàn)元，占出資總額30%。C出資400萬(wàn)元，占出資總額20%�，F(xiàn)該企業(yè)增資1000萬(wàn)元，A認(rèn)繳200萬(wàn)元，B認(rèn)繳600萬(wàn)元，C認(rèn)繳200萬(wàn)元。認(rèn)繳后，該企業(yè)原有股東的出資比例發(fā)生改變，增資后，A、B股東各占出資總額40%，C股東比例不變。 形式二：按原有出資比例增加出資額。比如某企業(yè)的原有出資總額為1000萬(wàn)元，其中，A出資500萬(wàn)，占50%。B出資300萬(wàn)，占30%。C出資200萬(wàn)，占10%�，F(xiàn)企業(yè)需增資1000萬(wàn)元，按照原有股權(quán)比例，A需出資500萬(wàn)元，B需出資300萬(wàn)，C需出資200萬(wàn)元。如此，該企業(yè)的原有出資比例并不發(fā)生改變。該方式只適合用于股東內(nèi)部增資。
四、私募股權(quán)融資 私募股權(quán)融資是相對(duì)于股票公開(kāi)發(fā)行而言的，是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式通過(guò)定向方式引進(jìn)新股東，人數(shù)不得超過(guò)200名，是一種通過(guò)增加企業(yè)新股東而獲得資金的一種股權(quán)融資行為。 國(guó)內(nèi)有不少企業(yè)為了獲得發(fā)展，都進(jìn)行了私募股權(quán)融資，如順豐。 2013年8月20日，順豐速運(yùn)獲得來(lái)自元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本、古玉資本的聯(lián)合投資，總投資金額80億元。此次融資是順豐成立20年來(lái)的第一次股權(quán)融資。順豐速運(yùn)是行業(yè)領(lǐng)先品牌，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率均排在行業(yè)前列，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰明朗，債務(wù)債權(quán)關(guān)系簡(jiǎn)單，近年來(lái)被上百家基金、投資公司所看好，因此此次順豐的私募股權(quán)融資非常順利。 以上是91開(kāi)業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于股權(quán)融資有哪些主要方式的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
